这是一首夏日词。词的上片白描，侧重写净业寺观莲，将荷花塘描写得美不胜收。下片以虚写为主，抒发怀思之意。全词字里行间皆是怀念、追昔之意，末尾更是显出纳兰心中无限的怅惘。
起首一句直接写景，将净业寺的景色描绘得十分美丽，“藕风轻．莲露冷”，清冷的空气仿佛扑面而来。藕风轻抚面庞，让人感到神清气爽。容若站于岸边，看着池塘里的荷叶，荷叶田田，这番景象的确怡人。而接下来的一番景象，更是美不胜收：“断虹收，正红窗初一上帘钩”，应该是刚下过一场雨，不然也不会出现彩虹。彩虹并不完整，只是残留在天边的一段而已。但这又何妨。彩虹挂在天际，映红了窗纱，“田田翠盖，趁斜阳鱼浪香浮”，池塘里大片的荷叶飘来阵阵清香，鱼儿在水里欢畅地游荡，卷起了层层波浪，这番景致，美不胜收。“此时画阁垂杨岸，睡起梳头”，华丽的楼阁前垂下了丝丝杨柳，风景娴静，人儿倦怠着方才起床梳头。看来，净业寺的荷花塘带给容若的不只是视觉上的享受，还有心灵上的安抚。上片在悠闲的韵律中结束。
容若的内心则充满了愁绪，这是他曾经来到过的故地，这番美景，他曾见到过。“旧游踪，招提路，重到处，满离忧”，当日与友人一起游玩，内心自然清爽。而今，容若独自前来，虽然美景依旧，但身边没有了友人的陪伴，总是不免感到有些孤单。“想芙蓉湖上悠悠，红衣狼藉，卧看少妾荡兰舟”，想到过去，不知友人现在是否也在某处泛舟游玩。当日看到美人在舟船上躺卧，那番闲情逸致，今日竟是多么想再重温一下。“午风吹断江南梦，梦里菱讴”，这首怀念的词在一片怀念声中结束，容若应当知道，岁月如流水，世事无法留住。既然如此，那便在这个惬意的下午，独自来到这里，看着美景，感怀故人。
这首词从京城的荷花联想到江南严绳孙家乡的荷花，从对眼前实景的描写转入对幻想中的江南荷塘的描写，两人之间的情谊就这样不待言而自明。词的字里行间全是怀念、追昔之意，而末尾句更是显出纳兰心中无限的怅惘。
题目透露时间和地点，时间为重阳节，地点是荆州（作者被贬之地）。过去没有高铁，无法快速回家；没有手机，无法同亲人们及时联系。一个被贬谪之人又逢佳节，我们应该能猜出来诗歌的情感是悲伤的。
首联是起，作者独登高台，想到自己离家万里，悲伤之情，油然而生。极目远眺，看到是秋天的肃杀之景，更加惆怅迷茫，首句奠定了全诗的感情基调。
颔联是承，作者愁绪满怀，想到了喝酒解愁。喝的是浊酒，一定程度上也能反映作者的收入一般，杜甫在《登高》也是“潦倒新停浊酒杯”。任凭酒再凉，我也要一饮而尽，可见作者的愁思之重。喝了很多，很难不醉。（恳请方家指教，这句让人费解）再次远望，发现黄菊因为天气暖和也未盛开，想看美景消愁，结果看到不少心中之景。
颈联是转，由写自己转到了写国家。京师战乱，不要归去，这里有作者的忧国之情，第六句紧承第五句而来，国家不太平，我的故友现在在哪呢？不经意间看到了天上的鸿雁，想到了自己仍在漂泊，想到了朋友至今杳无音信，感伤自己，思念朋友。
尾联是合，尾联多是卒章显志。无奈是必须圈点勾画出来的，对于自己的事，自己无能为力；对于国家的事，也爱莫能助，往远处看，发现天已经快到傍晚了，我也没啥心情，趁着夕阳未至，我一人走下楚台。
