这篇文章可分为两部分：前一部分描写莲花高洁的形象；第二部分则揭示了莲花的比喻义，分评三花，并以莲自况，抒发了作者内心深沉的慨叹。
首句“水陆草木之花，可爱者甚蕃。”选用“可爱”二字，包罗群芳，表明托物寄兴，并不刻意求工，极见其立言斟酌之妙。
接着叙说“晋陶渊明独爱菊”。陶渊明不肯为五斗米折腰，解绶归隐后，饮酒赋诗，安享“采菊东篱下，悠然见南山”的田园逸趣。“独爱菊”，显示渊明雅致芬芳，傲然物外的性格，而且更加明确了题意：陶渊明可以爱菊抒怀，我怎不可独爱莲呢？
继写“自李唐来，世人甚爱牡丹”，写了唐人，特别是统治阶层“甚爱牡丹”的好尚，这几句像是重复，但实为加深语意也，而且此句入文，让对比感更为强烈，为其求莲之高洁铺下了引子。大意是周敦颐本人独爱莲与晋陶渊明的爱菊避世不同，为保持一份高洁，宁愿终老南山。他要在尘世中当个出淤泥而不染的君子。这种在污世保持清白与独自避世求真的心态，与众人皆羡富贵的从众心态是有着思想境界上本质的区别的。这为爱莲说所要表达的“出淤泥而不染”作了最好的铺垫。
然后作者撇开一笔说，让那些人爱其所爱吧，“予独爱莲之出淤泥而不染，濯清涟而不妖，中通外直，不蔓不枝，香远益清，亭亭净植，可远观而不可亵玩焉”。这一连串铺叙，对莲花挺拔秀丽的芳姿，清逸超群的美德，特别是可敬而不可侮慢的嵚崎磊落的风范，作了有力的渲染。这几句隐喻作者本身具有“出淤泥而不染，濯清涟而不妖”的高尚品格。实际上，他说的意思就是：官场黑暗，要在官场上保持自己高洁的品格，就如同莲花出淤泥而不染那么难。这也是他为官的经验总结，因为他不想同流合污。而“濯清涟而不妖”，不过是作者的一种良好愿望罢了。他为官正直，数洗冤狱，为民作主；晚年定居庐山，著书明道，洁身自爱，颐养天年，便是身体力行，澹泊明志的体现。这正是这篇小品能给人思想情趣以深切感染的着力之处。
接下来，作者对三种花象征的不同性格进行了比较和品评：“予谓菊，花之隐逸者也；牡丹，花之富贵者也；莲，花之君子者也。”本来，花是不具备人格的，但在作者眼里，莲花近于菊，却不像菊那样清高冷傲，似乎是逃避现实的隐者；它更不像牡丹那样妍丽妖冶，以富贵媚人。莲花出于污浊现实而不受沾染，受清水洗濯而不显妖冶，实为百花丛中的贤君子。另外，莲花又是佛教中的圣物，如来、观音均以莲花为座。唐释道世《三宝敬佛》云：“故十方诸佛，同出于淤泥之浊；三身正觉，俱坐于莲台之上。”作者《题莲》诗也云：“佛爱我亦爱，清香蝶不偷。一般清意味，不上美人头。”与这篇小品参照，情趣相得益彰。
最后，作者评花进而对“爱”也作出评价：“噫！菊之爱，陶后鲜有闻；莲之爱，同予者何人？牡丹之爱，宜乎众矣！”深深地慨叹：当今之世真隐者少，有德者寡，而趋炎附势钻刺富贵之门的小人比比皆是；这莽莽红尘，能有几个志同道合的人，共同去根治这社会痼疾呢？这里先用花进行比喻，让花的特性喻人，虽平淡，但比喻帖切，然后借花喻人，将陶渊明的避世，世人皆追求荣华富贵的心态描写的淋漓尽致。言下虽不免流露出一种孤掌难鸣的哀怨，但意味深长，无情地鞭挞了那些寡廉鲜耻之徒。这里，周敦颐是高傲的，他那种不从众只求纯净的心态，在碌碌尘世中是难能可贵的。他感叹，是因为世风日下，大多数人皆被世事玷染。
作者通过对莲花的爱慕与礼赞，表明自己对美好理想的憧憬，对高尚情操的崇奉，对庸劣世态的憎恶。
这篇赋按押韵的变化可分为四段，前两段为第一层，这一层偏于叙事，以“孤”、“清”为韵，音节徐舒缓和，渲染出一种静谧的环境，凄凉的气氛；后两段为第二层，这一层偏于抒情，以仄声“夜”、“月”为韵，音节急促激厉，与浮想联翩的思绪相契合，较好地表达了情感。
第一层写凤凰出身非同寻常及所处环境之凄凉，紧扣“寒梧栖凤”题意。入手以问答起句，反用楚狂接舆讥孔子生不逢时之意。指出：凤凰所以出现，正是逢明凤治世之时，乃应时而出，凤凰栖息，只捡高大梧桐而栖。继而以无枝可依的夜鹊，鸣声凄乱的寒鸦，反衬凤凰高雅稳重的举止与妙合吕律之鸣声，进一步写凤凰神奇非凡。接下来用对比手法，一方面写凤凰萧洒之姿与华美之色，一方面写凤凰所处环境之寂寞冷落。点明凤凰虽应明凤治世而出，却没能居于应居之地，怅怅之情，牢骚之意烁然而现，为后半部分的联想做了必蓉的铺垫。
第二层凤要写凤凰浮想联翩的思绪，以论说表达幻想。有碧沼可饮，不可谓不清，有琼林可栖，不可谓不雅。但这种孤身索居，自我离世的生活毕竟是萧瑟寂寞的。为了施展抱负与才华，这只孤栖的凤凰决意抛却凋残的梧桐，振翅高飞，投奔最高理想的“北阙”，为其所用。它与赋的开头点明的“出应明凤”遥相呼应，解释“择木而栖，择凤而事”，既是人愿，亦顺天理。凤凰的选择即是作者的选择，它虽不无急功近利之嫌，却也理由充足。况且它既不失选择者凤凰的非凡身份，又美化了最高统治的政绩。
全赋熔冶典实而不显得生涩，语言流丽，不以华美的词采取胜，更注重凤观情感的抒发。同时，作者在赋中以凤凰自比，以凤凰应盛世而出来颂美王室，以凤凰出应盛世来比喻自己获取功名，构思十分巧妙。此外，优美的声韵，婉曲的格调，造就了此赋淡雅清新的风韵，使全赋具有较浓的“诗味”。然而，美中不足的是此托意浅露不深，形象塑造也较粗糙，失之于浅近而少深厚，且乞怜也直白少婉曲，有失凤凰的高雅身份。
