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扬帆借天风，水驿苦不缓。
扬帆借天风，水驿苦不缓。
译文：扬帆之船借天风航行，最好慢点到达下一个水驿，能拖多迟拖多迟。
平明及西塞，已先投沙伴。
平明及西塞，已先投沙伴¹。
译文：天刚刚亮到达西塞山，已比同是流放的伙伴先到。
注释：¹投沙伴：指汉政治家、文学家贾谊。投：抛弃。沙：长沙。贾谊被权贵排挤滴贬到长沙，他曾作赋吊念屈原。在此借喻裴隐。
回峦引群峰，横蹙楚山断。
回峦引群峰，横蹙(cù)楚山断。
译文：两岸群峰回峦，楚山横蹙断裂。
砯冲万壑会，震沓百川满。
砯(pīng)¹冲万壑(hè)会，震沓(tà)百川满。
译文：水流冲击万条深壑，响声如雷，百川汹涌，波浪滔天。
注释：¹砯：水击山岩声也。
龙怪潜溟波，俟时救炎旱。
龙怪潜溟波，俟时救炎旱。
译文：龙怪潜伏于溟波，等待时机来救炎旱之灾。
我行望雷雨，安得沾枯散。
我行望雷雨，安得沾枯散。
译文：我们久盼雷鸣雨落，好滋润干枯的心田。
鸟去天路长，人愁春光短。
鸟去天路长，人愁春光短。
译文：此一去，鸟都埋怨天路悠长，我更忧愁春光短暂。
空将泽畔吟，寄尔江南管。
空将泽畔吟¹，寄尔江南管。
译文：我且模仿屈原的泽畔吟，寄给你用江南管弦配配乐，看好不好吟唱。
注释：¹泽畔吟：《楚辞．渔父》：“屈原既放游于江潭，行吟泽畔，颜色憔悴，形容枯槁。”后常把谪官失意时所写的作品称为“泽畔吟”。
吴王旧国水烟空，香径无人兰叶红。
吴王¹旧国水烟空，香径²无人兰叶红。
译文：吴王旧国，一片空濛。旧日的采香小径，绝无人迹，只有艳红的兰叶，未减当日姿色。
注释：吴城：今江苏省苏州市，春秋时吴国都城。¹吴王：即吴王夫差。²香径：即采香径，故址在苏州西南香山旁，相传夫差曾遣美人采香于此，故名。
春色似怜歌舞地，年年先发馆娃宫。
春色似怜歌舞地，年年先发馆娃宫。
译文：春色似乎格外喜爱当年的歌舞之处—馆娃宫， 年年此地的花儿都首先绽放。
千载知经几暴秦，山中惟说避秦人。
千载¹知经几暴秦，山中惟说避秦人。
译文：千年过去，经历了多少朝代，而山中的人们只知道统治暴虐的秦朝。
注释：¹载：年。
仙源错引渔舟入，恼乱桃花自在春。
仙源错引渔舟入，恼乱桃花自在春。
译文：如同仙境一般的桃花源不小心把渔夫引入，实在是扰乱了桃花盛放的自在春意。
从军有苦乐，但问所从谁。
从军有苦乐¹，但问所从²谁。
译文：从军有苦有乐，要看随谁去出征。
注释：¹苦乐：《史记·李将军列传》载：程不识与李广俱戍边，二人治军严简不同，程军击刁斗、李军则不击。不识曰，“李广军极简易”，士卒“咸乐为之死”。²从：跟随。
所从神且武，焉得久劳师。
所从神且武¹，焉得久劳师²。
译文：跟随智勇双全的主帅，哪里会有持久的战争。
注释：¹神且武：意为智勇双全。神：神机妙算，谓有韬略。武：勇敢。²劳师：让部队去打仗。
相公征关右，赫怒震天威。
相公¹征关右²，赫(hè)怒³震天威⁴。
译文：我们主公征伐关西地，盛怒下奋起天朝威风。
注释：¹相公：指曹操，时任汉丞相，故称。²关右：古地名，即函谷关以西之地，古人以西为右。曹操在建安二十年（215）三月率兵出关征讨张鲁等割据势力。³赫怒：勃然震怒。⁴天威：天朝军威。
一举灭獯虏，再举服羌夷。
一举灭獯(xūn)虏¹，再举服羌(qiāng)夷²。
译文：头一次降服那里部族，二次又迫使羌兵投诚。
注释：¹獯虏：对猃狁的蔑称。猃狁（xiǎn yǔn），中国古代的少数民族，分布在陕、甘北部及内蒙古西部。此指曹操于建安二十年（215）龚屠氐（dī）王窦茂以下万余人之事。氐又称西戎，为猃狁的一支。²羌夷：对羌族的蔑称。此指建安二十年（215）九月巴族七姓夷王朴胡等举巴夷及賨（cóng）民归附曹操一事。
西收边地贼，忽若俯拾遗。
西收边地贼¹，忽²若俯³拾遗⁴。
译文：西征用兵神速，取胜像弯腰拾取东西一样容易。
注释：¹边地贼：指张鲁、韩遂等边关割据势力。此指西平、金城诸将麴演、蒋石等共斩叛将韩遂以献以及张鲁投降之事。²忽：犹如，好像。³俯：低下头。⁴拾遗：拾取东西。这里喻容易。
陈赏越丘山，酒肉逾川坻。
陈¹赏²越丘山，酒肉逾³川⁴坻(chí)⁵。
译文：犒赏丰盛，赏品堆积如山，酒肉漫过河流。
注释：¹陈：陈列。²赏：赏赐。³逾：超过。⁴川：河。⁵坻：水中的高地。
军中多饫饶，人马皆溢肥。
军中多饫(yù)饶¹，人马皆溢肥²。
译文：军营里官兵酒足饭饱，人马更加壮实和勇猛。
注释：¹饫饶：饱食、富裕。²溢肥：指兵强马壮。溢：同“益”，更加。
徒行兼乘还，空出有余资。
徒行¹兼乘²还，空出有余资³。
译文：徒步出征凯旋乘马归，去时空空回来财物丰。
注释：¹徒行：步行。²兼乘：两乘、两匹战马。³余资：丰裕的财物。
拓地三千里，往返速若飞。
拓地¹三千里，往返速若飞。
译文：开拓关西三千里地盘，往返神速犹如鸟飞腾。
注释：¹拓地：指通过战争而占领地盘。
歌舞入邺城，所愿获无违。
歌舞入邺(yè)城¹，所愿获无违。
译文：载歌载舞胜利回邺都，原有誓愿大功已告成。
注释：¹邺城：古都邑名，在今河北临漳西南邺镇一带。建安十八年（213）曹操封魏王，定都于此。
昼日处大朝，日暮薄言归。
昼日¹处大朝²，日暮薄言³归。
译文：白天大会群臣同庆贺，傍晚兴高采烈回家中。
注释：¹昼日：白天。昼，《文选》作“尽”。 ²大朝：天子大会诸侯群臣。³薄言：发语词。
外参时明政，内不废家私。
外参时明政，内不废家私。
译文：朝廷上参谋清明政治，回家里料理家事繁荣。
禽兽惮为牺，良苗实已挥。
禽兽惮(dàn)¹为牺²，良苗³实⁴已挥⁵。
译文：禽兽怕做牺牲自断尾，我如良苗茁壮沐春风。
注释：¹惮：怕，畏惧。²为牺，意谓被捕捉杀死。牺：古代用来祭祀的牲畜。³良苗：指庄稼。⁴实：所结的果实。⁵挥：摇动。
窃慕负鼎翁，愿厉朽钝姿。
窃¹慕负鼎翁²，愿厉³朽钝姿⁴。
译文：虽然力量有限，但是愿以伊尹为榜样，刻苦自勉为国尽力。
注释：¹窃：私下。²负鼎翁：指殷商时贤相伊尹。传说伊尹善于烹调，尝负鼎求见商汤。³厉：同“砺”，本指磨刀石，此为磨砺的意思。⁴朽钝姿：朽木、钝刀般的资质，为王粲自谦之词。姿：同“资”。
不能效沮溺，相随把锄犂。
不能效¹沮(jǔ)溺²，相随把锄犂(lí)³。
译文：不能学习长沮与桀溺，相互追随隐退将地耕。
注释：¹效：效仿，学习。²沮溺：指长沮、桀溺，是春秋时的两位隐士。³把锄犂：指耕种土地。把：拿着。犂：同“犁”。
孰览夫子诗，信知所言非。
孰览¹夫子²诗，信知所言³非。
译文：仔细阅读孔子隐居诗，确知夫子主张行不通。
注释：¹孰览：仔细观看。孰：同“熟”。²夫子：指孔子。³所言：指孔子主张归隐之言。
词前十八句为第一段。首四句以议论开头，说明只要统帅神武，从军就无苦有乐。接着“相公征关右”以下六句，以曹操用兵的神武予以证明。诗中以“震天威”、“俯拾遗”、“一举”、“再举”等夸张之笔，写曹操用兵所向无敌的神武之态；以“军中多饫饶，人马皆溢肥”，“拓地三千里，往返速若飞”写曹军的兵强马壮、轻捷矫健；接着八句，以“陈赏越丘山，酒肉逾川坻”，“徒行兼乘还，空出有余资”写军中饮食宴乐之盛和俘获物资之多。
“歌舞入邺城”以下十四句为第二段，写班师凯旋，并述厉节入仕协理朝政的怡然自得。
全诗语言明快，感情豪壮，专写从军之乐，极尽铺张扬厉，比喻夸张，与其它“愀怆之辞”（钟嵘《诗品》）迥然不同。
参考资料：
1、
余正松编选．《边塞诗选》：凤凰出版社，2012.04：第29-31页
有客虚投笔，无憀独上城。
有客¹虚²投笔³，无憀(liáo)⁴独上城。
译文：虽然已经从军入幕也只是徒劳无为，生活是这般无聊，我只有独自登上高城。
注释：¹有客：诗人在郑亚幕府充任幕僚，故自称“有客”。²虚：徒劳，枉自，白白地。³投笔：投笔从戎的省语。⁴无憀：即无聊，空虚、无所依托的样子。
沙禽失侣远，江树著阴轻。
沙禽¹失侣远，江树著²阴轻。
译文：看沙洲上的禽鸟因失去伴侣而翘首远望，江边的树木在云彩掩映下留下淡淡的阴影。
注释：¹沙禽：停留在沙洲上的水鸟。²著：附着。
边遽稽天讨，军须竭地征。
边遽(jù)¹稽(qǐ)²天讨³，军须竭地征⁴。
译文：边境的征伐一直拖延未能取胜，可繁重的军需赋税已把地方榨得民穷财尽。
注释：¹遽：传递官府文书的驿车。²稽：迟延。³天讨：朝廷对入侵者的征讨，此指对西北边地党项族的征讨。⁴地征：土地赋税的征收。
贾生游刃极，作赋又论兵。
贾生¹游刃极²，作赋又论兵。
译文：唉，可叹那贾谊空有游刃有余的韬略，纵然成天作赋论兵也不过是虚度光阴。
注释：¹贾生：指西汉政治家和文学家贾谊。²游刃极：游刃有余，应付自如。
首联“有客虚投笔，无憀独上城”感叹自己无所事事，因“上城”远眺，拟消散心中之“无憀”。“虚”字极佳，将投笔从戎的心事勾起。“独”字传神，万般无奈独上城楼。
颔联“沙禽失侣远，江树著阴轻”写望中景色，失伴的鸟，树木在云彩掩映下留下淡淡暗影，景语即情语，这些景色是凄清空落的，这一切也压在诗人的心头。
颈联“边遽稽天讨，军须竭地征”由景物转入议论时事，诗人慨叹讨寇不力而军需赋税苛繁弄得民穷财尽。就算目睹国势动乱，自己纵有韬略，也不过是虚度光阴。国事维艰，这一联给读者以喘不过气来的重压。
尾联“贾生游刃极，作赋又论兵”宕开一笔，只言才智足以匡国的贾谊被弃之不用。由此上溯首句“虚投笔”之语，一个心忧国事、渴望报效国家的形象跃然纸上。这一联情感愤激，极写诗人心中的苦闷。
诗人登城眺远，写景抒怀，以抒发其壮志难酬的苦闷，写得情景交融，含而不露，颇有韵味。
参考资料：
1、
（唐）李商隐著 张强 刘海宁解评．李商隐集 名家选集卷：山西古籍出版社，2004年01月第1版：第112-113页
2、
李淼著．李商隐诗三百首译赏：长春出版社，1990.12：第257页