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众人耻贫贱，相与尚膏腴。
众人耻贫贱，相与¹尚膏腴。
译文：世人都以贫贱为耻，都相互追逐荣华富贵。
注释：¹相与：相互。
我情既浩荡，所乐在畋渔。
我情既浩荡，所乐在畋(tián)渔¹。
译文：而我却胸怀坦荡，爱好渔猎的闲适生活。
注释：¹畋渔：打猎和捕鱼。
山泽时晦暝，归家暂闲居。
山泽情晦(huì)暝(míng)¹，归家暂闲居。
译文：山林河泽有时昏暗不正常而不适宜渔猎，就回到家里暂且闲居一段时间。
注释：¹晦暝：昏暗。
满园植葵藿，绕屋树桑榆。
满园植葵藿(huò)¹，绕屋树桑榆。
译文：满园里种满了葵与藿，桑树榆树绕屋而生。
注释：¹葵藿：指葵与藿，圴为菜名。
禽雀知我闲，翔集依我庐。
禽雀知我闲，翔集依我庐。
译文：连飞禽都与我相熟，知我闲居无事，纷纷飞来，聚集在我的屋宇。
所愿在优游，州县莫相呼。
所愿在优游，州县莫相呼。
译文：我的愿望在于悠闲自在，无拘无束，地方官府不要来打扰我的悠闲生活。
日与南山老，兀然倾一壶。
日与南山老，兀(wù)然¹倾一壶。
译文：我每日与酒相伴，怀着傲世而看透尘世之心，打算在终南山中终老此生。
注释：¹兀然：突兀的样子。
秋风远塞皂雕旗，明月高台金凤杯。红妆肯为苍生计，女妖娆能有几？两蛾眉千古光辉：汉和番昭君去，越吞吴西子归。战马空肥。
秋风远塞(sài)皂(zào)雕(diāo)旗¹，明月高台金凤杯²。红妆³肯为苍生⁴计，女妖娆能有几？两蛾(é)眉千古光辉：汉和番⁵昭君去，越吞吴西子归⁶。战马空⁷肥。
译文：在萧瑟秋风中王昭君跟着打皂雕旗的人到塞外去；明月高照时西施常常在姑苏台上端起金凤杯侍候吴王。一个女子能为人民的利益着想，这样的美女古往今来能有几人？两个美女的事迹千百年来都闪耀着光辉：汉元帝与匈奴和亲时昭君出塞，越国攻灭吴国以后西施才回越国来。养肥了的战马也就无用了。
注释：皂雕旗：绘有黑色大雕的旗，这是古代匈奴人用的一种旗帜。¹秋风远塞皂雕旗：这句指昭君出塞和亲。高台：这里指姑苏台，在今江苏吴县西南姑苏山上。金凤杯：雕刻有凤凰的金酒杯。²明月高台金凤杯：该句指夫差很宠爱西施，时常和她在姑苏台上喝酒。³红妆：妇女的盛妆，借指美女。下面的“女妖娆”、“蛾眉”也指美女。⁴苍生：百姓。⁵和番：与匈奴人和亲。番：旧时对西北各族的称呼，这里指匈奴。⁶越吞吴西子归：春秋时越王勾践被吴王夫差打败，献美女西施求和，后来吴终于被越所灭，西施也回到吴国。这句指此事。⁷空：白白地。战马空肥：是说统治者依靠美色而卫国，战马得以闲置而肥。
该首怀古曲高度赞美王昭君和西施。虽然她们都是被统治阶级所利用的人物，但在客观上却对民族的和好和祖国的安全作出了极大的贡献。“肯为苍生计”、“千古光辉”，是极有见地的评价。结尾说“战马空肥”又深刻讽刺了封建统治者的昏庸无能。
小令开首两句，以十分简洁、形象的语言点出了环境和事件。写塞外旅骑，壮豪中颇多凄凉意味；写灵岩歌舞，清冷间不乏妩媚之处。细细品味，使人如身临其境，如闻其声，如见其人，读者的视听感官似乎全被调动起来，深深为句中的意象所感动。第二层中间五句，前两句问肯为苍生着想，以救天下为己任的“红妆”、“妖娆”能有几人，后三句答引出昭君和番、西施入吴的故事。昭君和西施的事迹妇孺皆知，将两人事迹同时容纳在舞狮子的短短作品中，可见诗人构思文气之奇兀了。作者先用“红妆”言装束之盛，继用“妖娆”描体态之媚，再用“蛾眉”赞容貌之丽，最后才点出昭君和西子的名字和她们的惊天地、泣鬼神的爱国壮举，并冠以“千古光辉”二字，至此，昭君和西子，既是绝世佳人，又是巾帼英雄的形象才完美地突现在读者面前。有夺目之艳丽，有凛然之浩气，形象之完美达到了登峰造极的境地。第三层，最后一句“战马空肥”，是整首小令的点睛之笔，是对怯懦无能的封建统治者的猛烈抨击，是对饱食终日，只会“山呼万岁，舞蹈扬尘，道那声诚惶诚恐”，而一旦国难当头却夭夭逃之的文臣武将们的尖刻嘲讽。“战马空肥”，封建帝王和那文臣武将，国祸临门，都是不仅不思报国，反而“央及煞娘娘”，求助于裙钗，实在是昏庸已极，无能已极。“战马空肥”，一字千钧，揭开了封建社会痈疽之所在，表现了作者无比的愤慨。
五十字的小令，有挚着的赞美，有无情的鞭笞，倾注了诗人全部的爱和憎。虽曰怀古，焉能无有讽讥现实之意。
参考资料：
1、
冯树纯．元明清词曲百首[M]．新蕾出版社，1986年07月，第99－101页
2、
懿民．小山乐府赏析举隅[J]．苏州教育学院学报，1993年第4期，第41－44页
凌晨走马入孤城，篱落无人杏子成。
凌晨走马¹入孤城，篱(lí)落²无人杏子成。
译文：凌晨时骑马疾走进入一座人烟稀少的城镇，走到一户人家的篱笆外，屋内无人，门口的杏子却已经成熟落到地上。
注释：¹走马：骑马疾走；驰逐。²篱落：篱笆。
布谷不知王事急，隔林终日劝春耕。
布谷不知王事急，隔林终日劝春耕。
译文：林间的布谷鸟似乎并不知道国家情势紧急，隔着树林整天都在欢唱啼叫，好像在鼓励人们快在这大好春光里耕田播种。
小梅枝上东君信。雪后花期近。南枝开尽北枝开。长被陇头游子、寄春来。
小梅枝上东君¹信。雪后花期近。南枝开尽北枝²开。长被陇(lǒng)头游子、寄春来³。
译文：梅枝上的小花是东君的来信。雪融化后花也快开了。南边枝头的花朵开完后北边的花朵也开了。这是被陇头游子寄过来的春天啊。
注释：¹东君：司春之神，掌管春天。²南枝北枝：南边的枝条为树的阳面，北边的枝条为树的阴面。两面都花开说明气温回升很多。³陇头游子寄春来：反用晋人陆凯梅花寄春的典故。
年年衣袖年年泪。总为今朝意。问谁同是忆花人。赚得小鸿眉黛、也低颦。
年年衣袖年年泪。总为今朝意。问谁同是忆花人。赚得¹小鸿²眉黛(dài)³、也低颦(pín)⁴。
译文：每年衣袖上都沾有泪水都是因为现在的相思之意。问问谁也是追忆这梅花的人，这使得小鸿低下头皱着妆眉。
注释：¹赚得：使得。²小鸿：词中女主人的同伴姐妹。³眉黛：古代女子用黛画眉，所以称眉毛也叫眉黛。⁴颦：皱眉。
清于池水净于苔，会府潭潭暂作台。
清于池水净于苔，会府¹潭(tán)潭²暂作台。
注释：¹会府：本是古星名，即斗魁。此指会试之地。²潭潭：深邃貌。台，即行台。
夜月半庭人未宿，春云满眼杏将开。
夜月半庭人未宿，春云满眼杏台开。
榆关道路犹堪走，麟阁功勋岂易陪。
榆(yú)关¹道路犹堪走，麟(lín)阁²功勋岂易陪。
注释：¹榆关：即山海关。也作“渝关”。²麟阁：汉代麒麟阁，在未央宫中。汉宣帝时曾图霍光等十一功臣像于阁上，以表彰其功绩。后多以“麒麟阁”或“麟阁”表示卓越的功勋和最高的荣誉。
莫信蓬莱相离远，塞鸿多自日边来。
莫信蓬莱¹相离远，塞鸿多自日边来。
注释：¹蓬莱：古代传说中的海中仙山。